中经记者 陈家运 北京报道
元股证券:ygzq.hk在传统薄膜主业连续亏损的背景下，国风新材（000859.SZ）选择通过并购寻求突围。
5月25日，国风新材披露修订后的重组草案，其拟向包括施克炜在内的10名交易对方购买太湖金张科技股份有限公司（以下简称“金张科技”）4626.38万股股份，交易价格为6.999亿元。
上述交易采用“发行股份+支付现金”组合支付方式，同时国风新材拟向不超过35名特定对象发行股份募集配套资金不超过3.51亿元，用于支付现金对价及中介机构费用。
国风新材相关人士在接受《中国经营报》记者采访时表示，此次收购是立足主业的上下游产业链协同延伸，旨在完善薄膜产业布局。
持续亏损
作为传统薄膜材料领域的老牌企业，国风新材主营BOPP、BOPET、聚酰亚胺薄膜等塑料薄膜产品，广泛应用于包装、电气绝缘等领域。
近年来，传统薄膜行业面临产能过剩、供需失衡的周期低谷，叠加新生产线投产初期爬坡成本较高，国风新材经营承压，亏损幅度逐年扩大。
财务数据显示，2023年至2025年，国风新材归母净利润分别为-2863.42万元、-6972.25万元、-7246.73万元，三年累计亏损超过1.7亿元，同比降幅分别为112.46%、143.49%、3.94%。2026年一季度，公司实现营业收入5.31亿元，同比增长8.90%，但归母净利润仍亏损2153.77万元。
对于持续亏损的原因，国风新材在2025年财报中解释称，薄膜行业产能保持增长，但供需失衡未有好转，仍处于行业周期低谷；新生产线在投产初期产能处于爬坡阶段，单位生产成本相对较高，结构有待优化。
有业内人士分析称，2025年国内薄膜行业规模扩张与结构优化同步推进，产能持续释放令供需矛盾加剧，中低端产品竞争激烈。而电子、新能源等领域带动高端特种薄膜需求增长，相关产品国产化替代进程加快，产业升级提速。
并购整合
为突破主业瓶颈，国风新材选择收购金张科技控股权。
公开信息显示，金张科技主营业务为功能性涂层复合材料的研发、生产和销售。功能性涂层复合材料是以一种或多种薄膜为基材，利用精密涂布工艺进行涂布，从而生产出单一材料无法实现的特定新型复合功能膜卷材，主要包括电子屏幕光学保护膜材料和电子制程精密功能膜材料。该公司与国风新材的主业形成上下游配套关系。
“双方属于同一产业链条，金张科技是我们的下游配套企业。”国风新材相关人士表示，本次并购的核心目的是纵向延伸公司薄膜产业链，打通“基膜生产—功能涂覆”的完整产业链环节。通过整合下游涂层加工优质资产，公司可有效发挥产业链协同效应，优化生产配套体系、降低综合运营成本。
从财务数据看，金张科技2024年、2025年归母净利润分别为7218.77万元、8591.59万元，盈利能力显著优于国风新材。
国风新材方面表示，本次交易完成后，公司将实现对金张科技的控制并表和产业整合，有利于上市公司在产业布局、产品结构等方面实现协同优势，推动双方在新材料领域构建产业链优势互补，提升上市公司产业链整体竞争力，促进高质量发展。
（编辑：董曙光 审核：吴可仲 校对：张国刚）老题材反抽
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